海航系落地式后先發(fā)10
2022-04-15 14:26:31
6個月前,當(dāng)當(dāng)要陪睡海航系集團(tuán)旗下天海投資的信息遮天蓋地,李國慶在微信朋友圈用情結(jié)道別當(dāng)當(dāng)??墒悄壳皝砜?,該筆交易好像要拋錨了。
9月17日,據(jù)36kr獨(dú)家報道稱,海航科技75億人民幣收購當(dāng)當(dāng)?shù)慕灰讓⒁庥鲂‘a(chǎn)。一位貼近交易人員對于此事表明,收購一事現(xiàn)階段的情況是一拖再拖,暫沒有確立結(jié)論,可能近期一兩周會出現(xiàn)結(jié)果。
就在2022年3月份,李國慶否定了一年的當(dāng)當(dāng)陪睡的信息或是曝出了,當(dāng)當(dāng)落花海航系。4月11日,天海投資公布宣布公示:企業(yè)擬以6.23元/股的價錢發(fā)售6.52每股公積金,并付款34.4億人民幣現(xiàn)錢,基本作價75億人民幣收購當(dāng)當(dāng)科文100%股份及北京市當(dāng)當(dāng)100%股份。企業(yè)與此同時擬募資不超40.6億人民幣配套設(shè)施資金。此次交易不容易致使公司決策權(quán)的變動,交易進(jìn)行后,俞渝和李國慶累計立即擁有企業(yè)16.49%股權(quán)。
眼見要塵埃落定的交易,卻一直沒有落地式,這全是海航系資金吃緊而致。交易達(dá)到之時,大家只看到了當(dāng)當(dāng)?shù)纳砑液屠顕鴳c的情結(jié)道別,沒見到的是,在那個時候,海航系的資金困境早早已外露了眉目。
海南航空困境
依據(jù)各新聞媒體的報導(dǎo),海南航空和當(dāng)當(dāng)?shù)挠|碰是以2017年中上中旬就剛開始的,而就在2017年底到2018年初,海南航空資金鏈困境早已完全曝露在我們的目光中。
1月24日早間新聞,海航系的海航投資公布臨時性停牌公告,此后,海航系10家上市企業(yè)已經(jīng)有7家遭受股票停牌。
早就在1月18日,海航集團(tuán)股東會現(xiàn)任主席陳峰就坦白了海南航空已經(jīng)遭遇資金流通性的問題??墒呛D虾娇諏用嬉廊槐砻髌渖鲜衅髽I(yè)股票停牌與集團(tuán)公司資金流通性問題不相干。
可是,半年多過去,海航系的情況并沒有好過多。這期內(nèi),海南航空一手忙著企業(yè)并購,一手卻在忙著轉(zhuǎn)賣自身的財產(chǎn),第一個便是海南航空的發(fā)財之路房地產(chǎn)業(yè)財產(chǎn)。
彭博新聞社在4月中旬報導(dǎo)過,海航集團(tuán)正與SL格林房產(chǎn)企業(yè)(SLGreenRealtyCorp.)商談售賣海南航空在2017年耗資22.1億美金(折合142億人民幣)收購的曼哈頓公園大道245號辦公樓的最少一部分產(chǎn)權(quán)年限,那時候該筆交易被覺得創(chuàng)出紐約市大廈迄今為止最大的賣價。
一個月以后,5月30日信息,海南航空又以約3億美金(折合19億人民幣)的價位將坐落于123MissionSt.的美國舊金山辦公場地售賣給NorthwoodInvestorsLLC,據(jù)統(tǒng)計,海南航空是在2016年8月以2.55億美金(折合16億人民幣)的價錢買下來的這座辦公場地。只是當(dāng)時海南航空和Northwood的意味著回絕從此發(fā)帖子。
而就在2018年今年初,海南航空還退出了對鉑爾曼酒店及渡假村(HiltonHotelsResorts)的65億美金(折合416億人民幣)項(xiàng)目投資(TX85億美金,折合544億人民幣),此外,海南航空還被曝售賣了香港啟德機(jī)場舊址土地開發(fā)設(shè)計新項(xiàng)目,海南航空集團(tuán)旗下國際航空公司還一度被曝出托欠航油費(fèi)......
9月13日,海航創(chuàng)新(海南航空集團(tuán)旗下上市企業(yè))被曝出3億私募基金貸款貸款逾期,企業(yè)接著發(fā)布消息認(rèn)可貸款逾期的客觀事實(shí),與此同時稱正與湖南信托商議妥當(dāng)?shù)慕鉀Q方案。
外國媒體更有傳聞,海南航空為更彌補(bǔ)資金空缺,與日本國歐力士集團(tuán)公司(OrixCorp)協(xié)議書,擬向手上持有的英國航空汽車租憑公司阿瓦隆控投(AvolonHoldings)約30%的個股轉(zhuǎn)賣給歐力士集團(tuán)公司,獲得約22億美金現(xiàn)金價值。而這種阿瓦隆股權(quán),是海南航空在2015年以25億美金的額度購買的,現(xiàn)如今出現(xiàn)縮水低價賣出,也足見海南航空在資金資金周轉(zhuǎn)上的艱辛。
扣費(fèi)、賣地、撤股......海南航空這一系列個人行為,當(dāng)然讓人為因素海南航空不自信的資金情況捏一把汗。
據(jù)不徹底統(tǒng)計分析,從2015年起,海南航空在全世界搶貨一共花刷出500億美金(約3000多億元RMB)。而這一筆一筆的錢恰好是來源于各家銀行的授信貸款,在其中八大關(guān)鍵金融機(jī)構(gòu)對海航集團(tuán)的信用額度達(dá)到8000億。
大摩金融文章內(nèi)容《海航系落地式后先發(fā)10.6億債卷,之后呢?再次賣賣賣?》對于此事有剖析:海南航空往往可以從金融機(jī)構(gòu)得到資金,技巧無非是經(jīng)過很多質(zhì)押財產(chǎn)、股份,借款收購財產(chǎn),隨后再質(zhì)押再貸款。當(dāng)資本價錢持續(xù)上升時,這類擴(kuò)大途徑就可以持續(xù)循環(huán)系統(tǒng)。但當(dāng)資本價錢暴跌或金融機(jī)構(gòu)桿杠縮緊時,其巨大的債務(wù)就泄露出去。
海航集團(tuán)財務(wù)報告表明,2017年底其負(fù)債總經(jīng)營規(guī)模提高到令人震驚的7300多億元RMB,在其中有息負(fù)債5700多億元。當(dāng)初僅利息費(fèi)用就達(dá)300多億元。比較之下,海南航空的運(yùn)營現(xiàn)金流量、轉(zhuǎn)現(xiàn)工作能力等并無法支撐點(diǎn)這類高債務(wù)擴(kuò)大:上年海南航空全年收入近6000億,運(yùn)營現(xiàn)金流量凈收益僅有600多億元,盈利為116億,但在其中營業(yè)收入占90%。
而與此同時也有天海投資2017年三季報表明,截止到2017年三季度總計完成營業(yè)收入2238.95億人民幣,但在其中光主營業(yè)務(wù)成本就達(dá)到2230.71億人民幣。
僅僅,歲運(yùn)并臨的海南航空碰到了過期不候的當(dāng)當(dāng)。
當(dāng)當(dāng)如何選擇
天海投資的真金白銀一直推遲到帳,海南航空也在一直推遲回應(yīng)上海證券交易所《二次問詢函》。如此一來,當(dāng)當(dāng)?shù)倪\(yùn)勢很可能又一次被改判。
除開當(dāng)當(dāng),也有天海投資剛買下沒幾年的英邁國際也在尋找售賣。英邁和當(dāng)當(dāng)網(wǎng),曾被看成是海南航空轉(zhuǎn)型發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的兩大動作。如今來看,轉(zhuǎn)型發(fā)展是算不上了,或是先把錢湊齊再講。
盡管當(dāng)當(dāng)氣數(shù)已盡,但它身后仍然有著足夠被肯定的總流量和數(shù)據(jù)信息,海南航空好像是選擇了當(dāng)當(dāng)。依據(jù)36氪的報導(dǎo),有貼近交易人員表露,雖然資金告緊,海南航空仍有意向收購當(dāng)當(dāng),期待減價買進(jìn)。但當(dāng)當(dāng)在收購價錢層面好像不準(zhǔn)備妥協(xié)。
不會有這一選擇項(xiàng)。當(dāng)當(dāng)層面表明:要不售價收購,要不舍棄交易。
而一旦海南航空停止收購,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是不是會再次尋找售賣?在以上36kr的消息中,貼近交易人員的結(jié)果是會,他表露早已有很多股票基金和出資方在聯(lián)絡(luò)當(dāng)當(dāng),戰(zhàn)投或財務(wù)投資都是在考慮到范疇中。
假如當(dāng)當(dāng)也有此外的歸順的很有可能,會到底是誰?
網(wǎng)絡(luò)噴子能想起的無非是這幾個在電子商務(wù)交易行業(yè)排兵布陣的大佬們:內(nèi)置電子商務(wù)遺傳基因、電子商務(wù)行業(yè)一手遮天的阿里巴巴?后來者居上、完勝當(dāng)當(dāng)?shù)木〇|商城?或是依靠收購和項(xiàng)目投資來合理布局電子商務(wù)的騰訊官方?
僅僅無論是誰會最后接任,早已過去了待價而估的環(huán)節(jié)的當(dāng)當(dāng),能否保持住75億人民幣的身家,也還需要打個疑問。
海南航空的服務(wù)承諾不知道能否作數(shù),當(dāng)當(dāng)這次當(dāng)?shù)?,到底是個成長股或是個爛攤子也也不獲知了
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